今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤sand可数吗还是不可数，thousand可数吗其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùnsand可数吗还是不可数，thousand可数吗)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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