财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投(tóu)资(zī)方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的(de)葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还(hái)是(shì)不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如(rú)搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数据(jù)也(yě)证明(míng)了(le)这一点，公(gōng)募基(jī)金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和通(tōng)信行业(yè)。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置市值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上(shàng)海电影(yǐng)，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向可(kě)以看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在(zài)经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全(quán)合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募(mù)基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预(yù)示着某个板块进入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一(yī)部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长团队对新能(néng)源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一(yī)季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代(dài)、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁(níng)德(dé)时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银(yín)华心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了(le)新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具(jù)有吸引力。在一季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在(zài)接受(shòu)财(cái)联社(shè)记者采访时(shí)提到，他曾重(zhòng)点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追逐风(fēng)口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作(zuò)上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论是(shì)基金经理个(gè)人(rén)还是投资(zī)者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在(zài)合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极(jí)致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要(yào)集中于大模型的突(tū)破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察(chá)到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng盱眙的邮编号码是多少啊)券策(cè)略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大(dà)概率还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年其实没有太多的(de)表(biǎo)现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数(shù)字经济，今年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科(kē)技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季(jì)度可(kě)能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段(duàn)不(bù)太适合大多(duō)数的投资者，不适合在(zài)这(zhè)个位置(zhì)上(shàng)去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)进入(rù)第一轮调(diào)整期，但对(duì)标盱眙的邮编号码是多少啊2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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